11月23日，中金發(fā)表報(bào)告指，11月以來，中國(guó)地方國(guó)企累計(jì)違約金額創(chuàng)歷史新高，至約216億元。不過，債券總體下跌規(guī)模尚未超過今年4月份水平，跌幅逾10%的債券有200多只，涉及債券金額近2000億元，仍低于4月規(guī)模。

惟報(bào)告指，地方國(guó)企投資回報(bào)率較央企和非國(guó)企更低，債務(wù)負(fù)擔(dān)更重，如果債市局部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步蔓延，貨幣政策可能也要增加流動(dòng)性支持，防范債市無序違約的風(fēng)險(xiǎn)。

中金指出，在2019年，地方國(guó)企ROE中位數(shù)為2.5%，低于央企和非國(guó)企，但帶息債務(wù)對(duì)EBITDA比例中位數(shù)為8.5倍，高于央企和非國(guó)企。利息保障倍數(shù)也低于央企和非國(guó)企，約8%地方國(guó)企利息保障倍數(shù)不到1倍。東北和中西部地區(qū)地方國(guó)企盈利能力更弱，債務(wù)負(fù)擔(dān)更高。

中金認(rèn)為，國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議有助于穩(wěn)定債市信心，而今年私人部門 ……