國(guó)安集團(tuán)的毛利率水平雖然整體上呈現(xiàn)上升狀態(tài)，但是卻長(zhǎng)期處于較低水平，2015年-2019年的毛利率分別僅為4.06%、4.75%、5.29%、5.73%和5.94%。這說(shuō)明集團(tuán)業(yè)務(wù)創(chuàng)造利潤(rùn)的水平過(guò)低，沒(méi)有為企業(yè)帶來(lái)可持續(xù)的收益，企業(yè)的盈利水平差。國(guó)安公司的幾個(gè)主要經(jīng)營(yíng)板塊都并不能為公司整體帶來(lái)收益的上升，經(jīng)營(yíng)收益不足，公司規(guī)模的擴(kuò)大以及固定資產(chǎn)的增加也并不能產(chǎn)生相對(duì)應(yīng)的正向收益，就負(fù)債收益而言，也正是為負(fù)債帶來(lái)利潤(rùn)的力量不足。就經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)而言，國(guó)安公司的行業(yè)大致涵蓋了地產(chǎn)、信息網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、資源開(kāi)發(fā)、葡萄酒等業(yè)務(wù)，它的收入主要來(lái)源于所持有的的上市公司運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)。從國(guó)安集團(tuán)年度財(cái)務(wù)報(bào)告附注中可以看出，公司在各個(gè)經(jīng)營(yíng)板塊的營(yíng)業(yè)收入與毛利率水平情況都存在著差距。

其中，資源開(kāi)發(fā)、化工業(yè)務(wù)和地產(chǎn)三者的合計(jì)凈收入 ……