近幾十年來，國企的盈利能力一直低于私企。2021年，國有工業(yè)企業(yè)的資產規(guī)模達52萬億元。這些資產創(chuàng)造了2.3萬億元的利潤，資產收益率（ROA）為4.4%。相比之下，私營工業(yè)企業(yè)擁有90萬億元資產，資產收益率達到7.2%。

如果國企能夠實現(xiàn)7.2%的資產回報率，其利潤將達到3.7萬億元。國企能賺到的和實際賺到的利潤之間相差1.4萬億元，占國民生產總值（GDP）的1.3%。在經濟增長5%-6%的情況下，國企擁有的未充分發(fā)揮的潛力似乎相當明顯。

國企的盈利能力低于私企的一個原因是，它們更多地涉足重資產業(yè)務。圖1顯示了工業(yè)企業(yè)中國企和私企在資產分布上的巨大差異。國企的大部分資產投資于公用事業(yè)，31%的資金用于電力的生產和供應?？紤]到電網(wǎng)和發(fā)電廠的規(guī)模，這確實是一個沉重的資產負擔。國企還有5%的資 ……