引言

我國(guó)的企業(yè)改革，最初也是從分權(quán)讓利開(kāi)始的，典型的方式便是國(guó)有企業(yè)承包制以及隨后開(kāi)始的股份制改造。一般地說(shuō)這也是關(guān)于資產(chǎn)的委托代理，但其根本缺陷，即其難以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的根本問(wèn)題在于：一方面，包括承包和股份制在內(nèi)的委托代理，基本上均不是通過(guò)市場(chǎng)方式實(shí)現(xiàn)的，而是通過(guò)行政契約方式實(shí)現(xiàn)的，再加上國(guó)有產(chǎn)權(quán)難以在市場(chǎng)上交易。

內(nèi)部人控制”問(wèn)題

國(guó)家作為所有者不可能通過(guò)資產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)選擇、評(píng)價(jià)、監(jiān)督代理者。由此便形成一矛盾，若國(guó)家作為所有者直接內(nèi)在于企業(yè)監(jiān)督，約束企業(yè)行為，則企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)政企分離，所有者內(nèi)在于企業(yè)程度越深，行政干預(yù)的可能性越強(qiáng)。

企業(yè)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)獨(dú)立性越低；若為提高代理者的權(quán)限，國(guó)家減少干預(yù)甚至完全外在于企業(yè)，又不可能通過(guò)外部市場(chǎng)交易，轉(zhuǎn)移所有者風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)給代 ……